我还是搞不太清楚乘小除大怎么用呢。
这道题，3个月的时候签订一份3个月到期的远期合约offset（以约定汇率买EUR），那就是消USD，就是除，除就是除大，即除1.4189，是这么应用吗？可是咱们是要乘这个汇率不是除呀。
从bid ask的角度我可以理解，买的贵，卖的便宜，所以买eur就要用贵的那个。不过我想从乘小除大角度再理解下。
Hertz_品职助教 · 2022年08月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1. 我们先来分析一下题目：
（1）题目他有了18million的欧元资产，因此担心欧元贬值，所以short forward on USD/EUR，锁定的是6个月以后的汇率。也就是锁定了6个月以后卖出EUR的汇率，因此使用的是1.3935 – 19/10,000 = 1.3916 USD/EUR。注意表格中给到的是dealer的bid-ask价格，我们是dealer的对手方，我们卖，dealer就是买。——这是本题解析的第一段。
（2）然后题目又说了3个月的时候把股票卖了，所以之前的6个月的远期合约用不到了，需要平仓平掉。因为过了3个月了，原来的合约只剩下3个月了。所以平仓的话，需要买欧元：long forward on USD/EUR，注意期限是3个月。锁定的是3个月以后买进欧元的汇率，即1.4210 – 21/10,000 = 1.4189 USD/EUR.——这是解析的第二段。
（3）最后二者轧差折现到0时刻就是本题所求了。
2．关于乘小除大问题
（1）如果本题计算结果是以美元计价的那么适合乘小除大。
比如说我们已知有多少的欧元，然后现在按照汇率后转换成多少美元了。此时适用乘小除大口诀，并且应该是得到以美元计价的结果；
（2）但是这里，可以说是一个相反的过程，计算结果是以欧元计价的。
即咱们不是已知有多少欧元，而是想要求需要买进或者卖出的欧元是多少，所以这里是不适用乘小除大口诀的，因此这里只能站在交易的角度来理解，即我们作为dealer的对手方的角度来理解。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！