老师好，关于这道题的第（2）问，因为USD升值，读完题目后压根只联想到是否通过用long/short forward on USD去获利，但没想到under-hedge/over-hedge这个角度，所以整个题目答偏了，考试的时候就没有分了吧？
请问老师有什么建议解决我这个问题呢？因为做主观题的时候，很多时候会发生答非所问，谢谢
Hertz_品职助教 · 2022年08月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好~
同学这里说自己只想到饿了通过long/short forward 来获利，但没有想到over或者人 hedge的问题哈。
其实同学的思路也不算是有问题的，只是相当于只想到了第一步，并且这一步其实题目已经做到了，我们需要在已经short forward的基础上进一步判断hedge的比例是多少。
具体分析：
1. 先看一下这个问题对应的题干，大体是说Bhatt这个人他要回到自己的国家印度了，但是他现在的资产是美元资产，因此他需要把美元转换成自己国家的货币印度卢比哈。
2. 所以对Bhatt这个人来说呢，美元就是外币，本币是印度卢比。所以他short forward on美元。
3. 然后，这个人的IPS对外汇管理是允许一定范围的自由管理的空间的是上下25%，对应原文“within a range of plus or minus 25% from the neutral position using forward contracts on the currency pair.”，原文中的neutral position指的是百分之百hedge哈，所以允许25%的浮动范围，就是hedge的比例，可以在75%dao 125%之间了。
4. 继续分析，上面咱们说他担心美元贬值，因此short forward on美元了，
但是现在呢，预测美元是升值的，对应原文“C&M’s currency team strongly believes the US dollar will appreciate relative to the Indian rupee.”，而升值对我们来说是好事，因为美元升值，我们将来可以转换成更多的印度卢比。所以这种情况下，我们就可以减少hedge的比例了，而我们前面分析啦，hedge的比例只能在75%到125%之间，现在减少hedge的比例，就是可以hedge75%啦。
综上：在解决外汇管理问题的时候首先要先判断头寸是long还是short forward头寸，然后再看再此基础上我们要怎样调整对冲比率，同学只是没有想到后面调整对冲比率的问题。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！