brokerage commission 和软美元是不是同一个东西

不是同一个东西：

• 通常brokerage commission是指客户给投资公司的佣金，手续费或者管理费。投资公司可以购买一些外部的research或者寻找外部的交易员去做交易，而购外外部research和付给外部交易员的钱也是从客户的commission里出的。所以这部分commission只可以拿去用于购买直接有利客户的服务，而不是去当作investment manager’s operating expenses
• 而Soft dollar指当投资公司拿着客户给的commission去购买外部服务时：比如投资公司本身公司小，找了外部的交易员帮客户做交易，外部交易员除了做交易，额外返还给投资公司的一些好处，例如research report等，这些叫做soft dollar。只有当soft dollar直接有利于为客户资产做投资，才能收。