可以解释一下这题吗？

嗨，努力学习的PZer你好：

越分散不是应该active risk越小吗？

第一点：

active risk取决于active share以及portfolio与benchmark的相关性，这两个因素。

A和B基金，active share一样，但是A的active risk是B的3倍，那么可以推论，A与benchmark的相关系数，比B要低。

所以并非越分散，active risk越小。越分散，absolute risk越小，但是active risk并不一定小，还要看相关性。

比如说，一个benchmark，持有汽车、金融，两个行业，每个行业100只股，一共200只股。

一个portfolio，持有科技、传媒两个行业，每个行业持有150只股，一共持有300只股。

此时，portfolio分散度也很高，但是科技、传媒，与汽车、金融，相关性很低，active risk就很大。

第二点：

本题并没涉及分散度。

B选项dispersion是离散度，不是分散度。

active risk是，（portfolio收益率 - benchmark收益率）的标准差，也就是超额收益的标准差。

标准差是衡量离散程度的。离散程度越大，标准差越大。

FundA的离散度越大，也就是FundA的标准差或者方差越大，active risk也就越大。

因此选B

再看A选项，active fee和active share有关，既然active share相同，active fee也不会有明显差异，不选A。

再看C选项，sector bet有很大的active risk，A的active risk大，A更可能做sector bet。不选C。

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