rolldown return

嗨，爱思考的PZer你好：

利率曲线向上倾斜，一个15年的国债和14.5年的国债，过了半年，哪个rolldown return大？

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越陡峭的部分rolldown return越大，也就是说，14年到14.5年更陡峭，还是14.5年到15年更陡峭，只有知道了谁更陡峭，才能判断rolldown return更大，仅仅给出收益率曲线向上倾斜，没法判断这两只国债谁的rolldown return更大。

利率曲线越长期的越平，越短期越陡峭 15年的国债过半年14.5年，利差相对小 14.5年国债过半年14年，利差相对大 应该是15年的rolldown return小吧？ 为什么说越长期rolldown return越大呢？

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如果是14.5年与14年的利差大于14.5年与15年的利差，则说明前者更陡峭，所以rolldown return更大。

实务中，rolldown return策略都是利用收益率曲线陡峭部分来做，而不是根据长期还是短期来做。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！