contribution减少，不是说明employee需要放进养老金账户的钱变少了吗？那多持有一些流动性查的资产为啥不好呢？
statement 2 哪里错啦？
lynn_品职助教 · 2022年08月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
因为这涉及到了资金周转的问题，这种contribution减少的情形，支付pension liab的现金流就完全来源于投资收益了，如果投资illiquid asset，那么在pension需要现金流的时候，流动性是一个很大的问题，所以不能投流动性差的资产。
Statement2想表述的意思是大规模投资者部署active策略，会因为具有筛选基金经理的能力、并且有流动性和交易成本的优势而受益。但是资金规模过大，会有很大的市场影响(Large footprint)，因此statement2是不对的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！