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Pina · 2022年08月02日
老师好 知道这例题是为了说明immunization 锁定的是cash flow yield. 但如果做这题 应该选哪个bond? 从duration 看， 7years 的bond最好， 从PV 看三个都可以cover the liability of 250MM, 从conviexity 看2.5年的那个最好。 最终要选一个的话，是选哪个呢？ 谢谢。
pzqa015 · 2022年08月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
immunization锁定的是资产与负债value的变动，不是锁定cash flow yield，cash flow yield是你用来免疫portfolio的ytm。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
pzqa015 · 2022年08月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
你说的这道例题是为了说明免疫锁定的是cash flow yield是错误的，免疫不会锁定cash flow yield。
另外，这道题是展示用2.5年期、7年期和10年期构建portfolio，并计算portfolio的mac duration，让它来等于6年（负债期限）
而但看这三只债券，都不满足免疫条件，更不存在选哪一个的问题。
