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rhoda_c · 2022年08月01日

关于债务重组的实质性修改

何老师在课上举例:100万借款本金,3年,5%。到期减免10%本金,展期一年,新利率7%

判断实质性差异的计算是:

新债务未来CF的现值=90*(1+7%)/(1+5%)

原债务剩余期间的CF现值=100*(1+5%)/(1+5%)


我对原债务的现金流现值的计算有疑问。

首先,债务重组应该是临近原债务到期来做的,假定是债务到期当天进行债务重组,那么新债务的期限是1年,原债务应该是0年,所以应该不需要折现。为什么讲解时还进行了一年的折现。

第二个问题是,为什么没有考虑到期利息问题。我理解原债务的剩余期限现金流现值应该是100+5=105。除了本金到期,期末应该还有一期利息。


麻烦解答。谢谢!


1 个答案

JY_品职助教 · 2022年08月02日

嗨,爱思考的PZer你好:


rhoda_c同学,您好呀:

问题一:

我们这里假设展期1年,所以原债务剩余期间是1年,这1年就是展期的期限。


问题二:

原债务剩余期间的CF现值=100*(1+5%)/(1+5%)

分子=100(本金)+100*5%(利息),这里是考虑了利息的。

分母再除以(1+5%)就是把展期的这一年本息和折现到现在时刻。


同学再理解看看是否还有疑问。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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