讲义中，降低structural risk方法是降低convexity，三者中convexity最小的是bullet，所以bullet受 twist影响最小吗？
押题中，选的ladder。
请问barbell bullet ladder谁受yield curve twist影响最小？
pzqa015 · 2022年08月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
这是两个知识点哈
structural risk是指收益率曲线非平行移动时，免疫失败的风险，选择convexity最小的portfolio，可以降低structural risk，原因是convexity越小，portfolio越像zero coupon bond，它不受收益率曲线任何变动的影响。
而这里yield curve shift and twist是指收益率曲线的非平行移动，由于laddered portfolio现金流分散更均匀，所以不同时间点收益率变动不同带来的reinvestment risk更有可能相互抵消，所以，在面对收益率曲线非平行移动时，laddered portfolio可以提供更好的protectation,这是原版书的结论。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
S__ · 2023年02月14日
可以再展开讲一下吗？虽说是两个知识点但针对的是一个事情