吴超 Cassie · 2022年07月30日
1】先看左边的题目。我的理解是：判断GP是否拿绩效奖，首先年末的资产要分别和高水位，以及年初资产价值*（1+hurtle rate）比较，必需都大于，GP才有资格拿绩效奖。接下来到绩效的计算时，以年底资产价值-高水位*（1+hurtle rate）作为基数计提20%的绩效奖金，这样理解是否正确？
2】右边的题目是李老师上课讲的，打问号的地方是李老师做的变形，假设MF和IF是独立计算的，那么计算绩效奖的时候是360直接减去了高水位357作为计提绩效奖的基数，请问这里为什么高水位又不用乘以（1+hurtle rate）了呢，是因为是soft hurtle rate吗，如果改成hard，是不是还是需要乘以（1+hurtle rate）？
3】如果题目中未明确是哪种hurtle rate的时候，是不是默认是hard，没有说net of management fee的时候，默认绩效奖计算的时候不需要扣除管理费？
Lucky_品职助教 · 2022年07月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
1】既有水位线，又有hurdle rate要求，判断能否拿绩效奖时，两者都要满足，即：
年底AUM-管理费=年底净值，既要大于之前的高水位线（不用乘以1+hurdle rate），也要大于年初AUM*（1+hurdle rate），这个步骤是判断能不能拿绩效奖。一般题目给出的情况都是hurdle rate容易满足，高水位线不容易满足，即出现hurdle rate达到要求，但是高水位线没达到达到，因此不能拿到绩效奖的情况。
2】而具体计算绩效奖，在既有水位线，又有hurdle rate要求时，绩效奖的计算基础是以高水位线为起点，到年底净值（AUM）之间部分，是按照超过高水位*（1+hurdle rate）作为基础来计算。
3】是的。平时的题目可能没那么严谨，考试题目都会写明hard还是soft，是否net of management fee
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