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穿平底鞋的洛希亚 · 2018年04月01日

问一道题:NO.PZ2017121002000015 [ CFA I ]

问题如下图:

B选项为什么不正确?

    

选项:

A.

B.

C.

解释:



1 个答案
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发亮_品职助教 · 2018年04月02日

同学你好,这道题其实考查的是Risks in Relying on Agency Ratings。完全依赖评级公司的评级其实是有一定风险的。讲义里面把依赖评级公司评级的风险列了出来。如果不懂可以回看。

其中最后一个风险就是说评级的公司做出的评级,实际上是滞后于市场的。

市场上的债券价格、市场“认为的”债券的credit spread每天都可以发生变化,因为市场对其“预期”会即时发生变化,然而评级公司的评级却不能每天进行调整。原版书上也举例一个例子,即便从长时间看,评级仍然“落后”于市场价格的变化。其中,就是金融危机前福特的债券价格大跌,但是评级却没有及时下调;金融危机过后,债券价格回升了一段时间后,评级才被上调。

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相关问题

老师,可以一下C吗

2020-11-24 15:26 1 · 回答

看到了老师原来的回答 “用Over time 没有问题,这就是原版书上的原句。 A就是表示随着时间推移,评级发生变动 关于B,债券评级会影响到债券价格,同样是对债券的信息作出调整,评级是要滞后于价格反应的。 刚好之前回答了这问,可以参考 债券的价格和收益率,每天会通过市场交易产生一个新的数,这个价反映当下的实时的信息,市场对债券的即时信息会反映在债券的价格和收益率里。债券信用质量的变化,会影响到每天的交易价格,和Yiel 而评级公司对债券的评级只是隔期更新,并不是每天实时更新。 因此,一旦债券的信用质量发生变化,价格的变动要先于评级的变动。 这就是B说的,评级公司的评级的变动要滞后于市场价格的变动” A既然说了Over time,老师说这不是随时,只是可以推移。 B我不能理解,因为B里没说Overtime,那么老师是如何断定B的意思一定是随时变动反映。而不是能体现变化,只不过是有些滞后的体现?滞后体现也是体现啊。

2020-09-05 12:35 1 · 回答

请问A,信用评级的调整,不是每隔一段时间评一次吗?这里用over time准确吗?还有B里面,信用评级的改变不会影响债券价格吗?

2018-11-21 07:52 1 · 回答

请问B为什么不对呢 谢谢

2018-11-20 21:46 1 · 回答

    问下B,信用评级发生变化,从而影响价格,信用评级变价在价格变化前,为什么不对呢?

2018-11-18 19:59 1 · 回答