美式为什么dd最下面那里就不行权了
有没有视频完整讲美式期权的计算。李老师讲题讲一半就说不讲了 没看懂
Lucky_品职助教 · 2022年08月04日
嗨，努力学习的PZer你好：
针对第2题美式看跌期权，思路是这样的，
1、首先在2时刻，将股价与行权价40对比，判断是否会在到期时点行权，如果是的话，把行权价值向前折现到0，就是题目要求的。通过对比可以看出，uu=64.22，大于40，看跌期权不行权，ud=39.52、dd=24.32都低于行权价40，会行权，根据put option 求行权收益的公式max(0,X-S),可以得出ud=0.48，dd=15.68，；
2、将这三个期权价值向1时刻折现，即下图中P1+和P1-，得出P1-=8.43，这是如果在2时刻行权，折现后，该看跌期权在1时刻的价值；
3、由于是美式期权，我们在d节点（P1-这里）还要判断一下如果在这时候行权，收益会不会更高，得出的结果是40-30.4=9.6，确实比8.43高，因此我们肯定会在d节点选择提前行权，拿到9.6的收益；在u节点（P1+这里），我们比较股价49.4和40，可以知道不会行权，收益是0，但如果在2时点行权的收益折现过来是0.25，比0大，因此选择0.25的折现收益；
4、再将P1+和P1-向0时刻折现，得出P0=5.15，即我们要求的看跌期权价值。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！