麻烦老师帮忙解释一下这一题，delta不是应该等于∆P/∆S,那这道题带入进去算出来应该=2747，即需要买2747份put option来hedge。为什么是364呢？
Hertz_品职助教 · 2022年07月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
1. 本题是在delta的角度看看1000份的put option的delta等于多少只股票的delta。
相当于求解一个方程式，在等式左边是100份 put option的delta是1000*（-0.364）；
等式右边是X份的股票的delta，是X*1.
所以得到1000（-0.364）=X*1，求解得到364.
2. Delta是期权价格对标的资产求导数得到的，当然在CFA中从来没有提及如何通过求导得到一个期权的delta哈。另外这里注意并不是hedge的概念，可以说是在delta角度的一个等效的概念。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Hertz_品职助教 · 2022年07月31日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1. Delta衡量的是期权价格对标的资产的敏感度，是期权价格对标的资产求一阶导数（当然在CFA体系中是不要求求导计算的）；
2. gamma衡量的是delta对标的资产的敏感度，对应的也就是delta对标的资产求二阶导，所以我们经常说gamma是二阶导的概念。
3. 是的，要先对gamma进行对冲，并且gamma对冲只能通过买卖期权来实现；然后在进行delta对冲。总结就是先进行高阶对冲，再进行低阶对冲。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！