analytical D算出来的gain和Loss也永远都是overestimate。

嗨，努力学习的PZer你好：

yb与spread有负向变动的关系，也就是说yb上升，spread下降，这种负向变动的关系导致yc并没有yb变化那么大。

举例：

yc=yb+spread，yb上升1%，spread可能会下降0.5%，导致yc只上升0.5%。

analytical duration计算的是yb变化对债券价格的影响，它假设yb与spread互补影响（没有负向变动的关系），所以，yb变动会完全传导到yc，进而引起price变化。

empirical duration计算的是真实的yc变动，它考虑的yb与spread的负向变动关系，所以，yb变动1%，yc并没有同步变动1%，因此price也没有变化那么大。

故analytical duration计算的gain/loss是大于empirical duration计算的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

是的。

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努力的时光都是限量版，加油！