讲义哪里？

嗨，从没放弃的小努力你好：

这个知识点是在机构IPS中学到的。

Foundation/Endowment要实现Maintain real purchasing power不变的目标，至少需要实现：Spending rate + Expected inflation。这样才能保证资金池不会缩水，同时保证资金池不会受到Inflation的影响。

注意看这道题的题干，他说是保证Distribution之后，还能保证Real purchasing power：real purchasing power after distributions.

那其实是在告诉我们，投资收益至少可以Cover spending，这样不花费本金，不会让资金池Asset base缩水，同时还要Cover Inflation，这样可以保证实际购买力。

这里可以用加法，来近似算投资收益：5.5%（Spending） + 3.5%（Inflation）+ 0.5%（Cost of investment）

也可以用乘法算精确的投资收益：（1+5.5%）（1+3.5%）（1+0.5%）-1

在题目没有指明的情况下，两种都可以。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！