AO, ALM

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学给的截图和提问的题目不相符，AO, ALM哪个可以解决第三个要求 minimize the likelhood of a decline in the portfoli's value of more than 10% in any single year?

R同学想要限制组合价值的减少，与spending无关，而是如果想要这个foundation永久operate下去，因此建议AO。

这是从AO通常投资更多的equity，ALM通常投资更多的fixed income来回答的。equity与fixed income相比，equity风险略高，但是有成长空间，有成长空间的意思是fund value会变大，剔除了通胀，资产规模还是在变大的。ALM主要是cover liability，为了cover 未来的现金流支出，所以投资了某些债券，更像是保值，而不是稳健成长。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！