rolling down the yield curve。为什么买一个更长期的bond，就有price appreciation部分？可以举个例子嘛。
Par=100的零息债券，time=3年，1年的收益率=1%，2年的收益率=2%，3年的收益率=3%，t=2时候卖掉，拿到的钱=100/1.01=99，但是如果t=3时候持有到期，拿到的钱=100，这里哪里体现出了price appreciation部分
pzqa015 · 2022年07月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
以你举的例子
如果你的投资期是1年，那么你直接买一年到期的零息债，P0=99.0099，到期拿到100元，你这1年的收益是1%。
如果你买3年期债券，1年后卖出，P0=100/(1+3%)^3=91.5142，1年后卖出价格P1=100/(1+2%)^2=96.1169，那么这一年你的收益是96.1169/91.5141-1=5.03%，这就是rolldown return带来的price appreciation。它指的是收益率曲线不变，期末折现率沿着收益率曲线向前roll到一个更低的水平，进而得到一个更高的卖出价格。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！