经典题讲义P27

嗨，从没放弃的小努力你好：

咱们讲义里有说道过，A factor-based VCV matrix 通常不会使得组合的风险 appear to be riskless。主要是基于两点原因，

即，As long as none of the factors are redundant and none of the asset returns are completely determined by the factors。

STATEMENT3现在是正话反说，就是上述两个条件现在不具备了，那么组合的风险 appear to be riskless，所以它是正确的。

原版书并未详细解释为啥给定COMMON FACTOR和REDUNDANT的条件，就出现RISKLESS的情况。原版书这里只给出了结论。

不过何老师在经典题课程里做了 一些推导。因为推导还是有些复杂，所以建议同学直接看下老师的讲解。具体视频名称和位置参考下面截图。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！