老师您好，
为什么P/B ratio 适合有大量的流动性资产的公司呢？
比如说银行
谢谢
王园圆_品职助教 · 2022年07月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.金融机构的资产book value也是会变动的。股票的账面价值一般是不变的，但是股票不等于equity。根据资产负债表左右平衡的原则我们可以知道，资产的变动对应的可以调整equity项下的留存收益，OCI等科目。但一般不会影响库存股（也就是股票）的账面价值。
估计equity的准确与否和资产是否一成不变并不等价，主要是流动资产的市场价值和账面价值一般来说差距不大，所以流动资产多的公司，资产的账面价值就和市场价值差别不大，所以此时资产的账面价值可以接近于真实的市场价值。
2.P/Bratio中，题目如果明确提示考生该公司的流动资产占比较高，就可以使用P/B ratio.或者根据题目提示可知P/Eratio不可用的时候，就可以看题目给的选项决定是否可以用P/B ratio。至于具体的其他行业，CFA协会没有给出例子了
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
王园圆_品职助教 · 2022年07月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
因为P/B的含义是每1份的所有者权益的账面价值需要花多少市场价格来买入
由于equity=asset - liability，在具体计算equity的账面价值时，如果一个公司的资产有很多无形资产或价值难以确定的固定资产，那公司的资产就可能出现和真实值偏离很大的情况，此时计算出来的equity也就不能反映真实的公司所有者权益的大小
相反，由于流动资产的市场价值相对比较好获得，公司的流动资产如果占比更多，则资产整体的价值和真实值偏离的可能性更小，计算出来的equity的值就更准确
我们既然使用P/B这个ratio，肯定要首先保证我们能获得的这个值是可以真实反映公司情况的，所以分母B是否相对真实就很重要，所以P/B ratio 适合有大量的流动性资产的公司
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
kukuku026 · 2022年07月18日
老师谢谢您的回答。 我还有两个问题。 1，像金融机构的资产的 book value 不是一成不变的？ 比如在财报里面学的，除了 bond按照历史成本入账， 股票的book value是可以调整的？所以流动性强的资产，book value 和 market value相差没有那么大，所以估计asset更准确 ？ 2，是equity里面有asset based 方法来对private company估值。 这里如果出到题目的话，就要反应出来， 清算， 金融机构， 自然资源， 早期的公司 可以用asset based这个方法。P/B ratio的话，就除了金融机构，别的还有哪些行业适用呢？ 谢谢。