老师您好，固定收益里面
repurchase agreement & security lending 起到leverage 的作用，如何理解呢？
leverage 不是花同样的钱 扩大 风险和收益的作用吗。
回购 和融券 怎么体现这个leverage 作用了呢？
pzqa015 · 2022年07月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
杠杆的本质是持仓的资产大于自有资金的钱，比如说你手中有10元钱，但是你能拥有20元的资产。
先说回购，举个例子：
对于对正回购方来说，本来手中有100元，买了100元的债券，通过质押式回购交易给逆回购方，逆回购方给正回购方90元，正回购方拿着90元可以再去买债，这样正回购方相当于拥有了190元的债券，而它只有100元的自有资金，这就是杠杆的体现。
security lending与逆回购是相反的，逆回购交易的目的是为了融钱买债，而正回购方交易的目的是为了借券卖出，是做空债券的方式。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！