老师好！信用风险不是应该等于unexpecet loss吗，但是何老师在推导Merton model说，为什么说信用风险=expecet loss?
DD仔_品职助教 · 2022年07月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，你的思路是非常对的，我们在学习credit risk的时候，认为他是等于unexpected loss的。
但是，何老师在对莫顿模型进行推导的时候，有强调一个重点，那就是莫顿模型基于的是债券这种产品，有信用风险的债券就是公司债，没有风险的债券就国债，那么国债和公司债之间的差距其实就是因为信用风险所导致的。这个差距就是公司债的信用风险大小，那就是预期违约求一个现值，所以在这种基础下，认为PV（credit loss）=PV（expected loss）
基础班Merton Model-Basic，1.5倍速7分钟开始，老师有讲解基础的原理，同学可以回去再一下。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！