关于财富转移

嗨，努力学习的PZer你好：

full intergrated这个概念，出现在STmodel计算equity return这里。基础讲义151页。

同学说，讲义上说，在fully integrated markets，财富转移不影响 资产价格和汇率。可以指明具体的讲义页数吗

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嗨，从没放弃的小努力你好：

这里的意思是，钱不管给谁，该怎么投还是怎么投。都是做理性的，全球的资产配置，也就是说，钱在谁手里，不会影响到资产配置。

这里要与下面一段home country bias联系起来理解。

比如，理论上，中国人有钱了，会做一个理性的资产配置，该投美国的，还是会投美国的。所以钱在谁手里，不会影响资产配置。（idea world）

实际上，中国有钱了，会更倾向于投中国，所以实际上还是会影响资产配置的。（home country bias）

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