Crystal · 2022年07月10日
1. CME基础班讲义p114-115例题中如何从题干给出的government yield rise by 200bps over the next two years推导出答案中前两年再投资收益率total增加1%（因为看最后计算年化收益率变动的时候分子除以年数，说明这个1%是total而非年化）？希望能解释一下算法逻辑。
2. 如果假设题目中government yield增加变为300bps，那么请问前两年再投资收益total增加多少？
3. 如果假设题目中government yield增加变为450bps over the next 3 years，那么前三年的再投资收益total又会增加多少？
笛子_品职助教 · 2022年07月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1. CME基础班讲义p114-115例题中如何从题干给出的government yield rise by 200bps over the next two years推导出答案中前两年再投资收益率total增加1%（因为看最后计算年化收益率变动的时候分子除以年数，说明这个1%是total而非年化）？希望能解释一下算法逻辑。
这里的逻辑是，2年增加了2%，每年增加1%。
但是我们再投资的时候，是一年结束的时候才能再投资，所以在第1年年末，虽然市场利率涨了1%，但是我们0时刻的投资，在0-1这个阶段，依然是原来的利率。
同理，在1-2这个阶段，我们以1时刻开始的利率去投资，虽然2时刻市场利率较原始利率涨了2%，但是我们获得的利率是1时刻的利率，在1-2这个阶段我们只多获得了原始利率 + 1%的收益率。
具体见下图：
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
笛子_品职助教 · 2022年07月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
2. 如果假设题目中government yield增加变为300bps，那么请问前两年再投资收益total增加多少？
同理，每年增加150BP。我们第1年年末依然只能获得原来的利率，在第2年年末获得，原来利率 + 150BP。
3、如果假设题目中government yield增加变为450bps over the next 3 years，那么前三年的再投资收益total又会增加多少？
第一年依然是原来的YTM
第二年是原来的YTM + 150BP
第三年是原来的TIM + 300BP
核心原理是，0-1时刻，虽然1时刻市场利率上涨100BP，我们在0-1的收益率，是以0时刻利率计算的，依然是原来的YTM。因为我们一年才再投资一次。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
