关于term premium

嗨，努力学习的PZer你好：

讲义上讲，当经济差时，用国债hedge recession，使term premium下降。请老师解释一下，没想明白。

这里的意思是，hedge recession的这个因素，会对term premium形成下降的影响。term premium有多个影响因素，最后term premium的走向，是多个影响因素综合作用的结果。hedge recession因素让term premium下降，降息对短期影响更大，让term premium上升。降息的影响，大于hedge recession，最终term premium上升。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

经济差，股票等资产会下跌，于是资金去买国债，赚固定利息。经济差，利率会下降，在利率下降的时候，长期国债久期长，价格涨幅会更大，于是资金会大量购买长期国债，使长期利率更快的下降，资金曲线平坦，term premium下降。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！