不太理解为什么call option的value 会降低。
题干假设是embedded options are deep OTM, 所以IV=0, option的价值只体现在time value上。那么yield curve upward shit, call option还是OTM, IV还是0，所以我的理解是call option的value应该不变。不太明白答案为什么说rate increase, call option降低。
pzqa015 · 2022年07月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
你说的IV和TV，是对option进行估值的关键点
而callable bond的本质是债券，它隐含option，但隐含的option并不能用TV与IV进行估值，只能根据公式：
Vcallable=Voption free -Vcall option来进行估值，再说的具体些，通过二叉树计算Vcallable，通过spot rate计算Voption free，二者相减得到Vcall option。而跟你说的IV和TV没关系，你的思路是错误的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！