逢考必过过过过过过 · 2022年06月25日
1、老师有一段讲义在P44左右的时候说，V>P，则E(R)>re,应该long
但是这样来讲得的话根据折现率越高现值越低的原则E(R）是P的折现率，re是V的折现率？
可以这样理解吗？
2、也就是说用re折现的时候对应的是V。
所以后面才会有各种假设P=V才能用re去做定价，是不是这样理解啊？
3、但是这样的话我对于之前R20中的α就有些疑问了，因为之前在P31左右老师说过α是价格回归价值，又说也是E(R)回归re，而公式确是α=IV-Pirce
P43左右的说E(R)>re，E(R)-re>0,才是α>0，那么这边的公式相当于α=E(R)-re
为什么两个“回归于”对应同一个α，而公式则不一样呢。。。。。
王园圆_品职助教 · 2022年06月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，1.Re是value的折现率，但是价格P是没有折现率的。价格是由当时的市场上的供需双方共同决定的，不存在折现的概念。
2.后面我们做题的时候，一般假设市场是理性的，价格终将回归价值，此时就有P=V，所以我们利用Re计算出来的V才可以用来估计股价P应该是多少
3.两个公式本质是一致的。讲义31页的α是货币价值意义上的超额收益的值等于多少，而讲义44页的α是收益率意义上的超额收益的收益率是多少。两者之间并没有本质区别
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
