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succi_z · 2022年06月21日

cross-shareholder与affiliated shareholder的理解

NO.PZ2017111901000008

问题如下:

Which of the following statements regarding corporate shareholders is most accurate?

选项:

A.

Cross-shareholdings help promote corporate mergers.

B.

Dual-class structures are used to align economic ownership with control.

C.

Affiliated shareholders can protect a company against hostile takeover bids.

解释:

C is correct.

A 选项:交叉持股有利于公司合并。不对,交叉持股的两公司股东可以互相 support,可以抵御并购 "act as takeover defenses",所以不是 promote

B 选项:说反了。Dual-class 是将 Voting rights (Control rights) 和Economic ownership 分开的,所以不是 align

C 选项:关联股东可以防止敌意收购,如果关联股东持股较多比如超过1/3,然后决议又要至少通过 2/3 股东同意,那关联股东就可以起到重要作用

老师,您好。PZ2017111901000008这道题中,A选项与C选项这两表述是不是一样的?即A公司大股东持股B公司,B公司大股东持股A公司?那不是会存在关联交易吗?比如更方便串通以达到恶意收购?选项A为啥错误?
2 个答案

王琛_品职助教 · 2022年06月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1)A说的不是关联企业的意思吗?A与C说法的区别在哪?

选项 A 只是说交叉持股,重点在持有其他公司的股份,对应持股数量一般反映是少数股东 minority shareholders

而选项 C 一般是指存在直接或者间接的控制关系,持股数量要大于交叉持股的持股数量,一般反映是控股股东 controlling shareholders

2)你中有我,我中有你,不是更容易产生恶意并购吗?

选项 A 并没有特别指出是恶意并购

并购的形式有很多,恶意并购只是其中的一个特殊情况

咱们在分析选项的时候,不建议仅从一种特殊情况去分析

3)

我在之前的答复中有提到备考建议

这道题对应的知识点是原版书的一句话:In effect, these shareholdings act as takeover defenses

选项就是根据这句话改编的

但是对于这句话,正文并没有给出一个实务的例子,也没有例题参考

对于这种题目,建议不需要深究,可以把更多时间精力放到其他更重要的知识点上面

4)

同学备考的是 2022.08 考期

在 2023 的原版书中,这道课后题已经删掉了,我觉得反映了协会对于这道题的态度

不能说 2022 的考期中,这道题绝对不会考,但是考查的概率非常小,因为还有很多介绍的更细致,搭配了例题的,更重要的知识点

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努力的时光都是限量版,加油!

王琛_品职助教 · 2022年06月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


1)A选项与C选项这两表述是不是一样的?即A公司大股东持股B公司,B公司大股东持股A公司?

两个选项的表述还是有区别的

选项 C 说关联股东,可以保护公司,防止恶意收购

原理是这样的,比如有些上市公司的股东,是机构投资者,一般持股 20% 以上,非常专业,且站在长期发展的角度持有公司的股份

遇到恶意收购时,其他股东可能会把股票卖给恶意收购者,但是关联股东不原因自己的股份卖给恶意收购者,所以会使得恶意收购变的困难

2)那不是会存在关联交易吗?比如更方便串通以达到恶意收购?选项A为啥错误?

其实选项 A 并没有特别指明是恶意收购,只是在说对公司合并的影响

交叉持股,你中有我,我中有你,情况复杂,所以会达到抵御并购的结果

3)

原版书关于这块实务的介绍,只是一句话带过,并没有给出详细的例子做参考和解释

这道题也只是就着原版书的那句话,改编成了选项

这种题目,我个人建议了解一下即可,不需要深究,并不是考查的重点

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

succi_z · 2022年06月22日

老师您好: 1)A说的不是关联企业的意思吗?A与C说法的区别在哪? 2)你中有我,我中有你,不是更容易产生恶意并购吗?

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NO.PZ2017111901000008问题如下Whiof the following statements regarng corporate shareholrs is most accurate? A.Cross-shareholngs help promote corporate mergers. B.al-class structures are useto align economic ownership with control. C.Affiliateshareholrs cprotea company against hostile takeover bi. C is correct. A 交叉持股有利于公司合并。不对,交叉持股的两公司股东可以互相 support,可以抵御并购 \"atakeover fenses\",所以不是 promoteB 说反了。al-class 是将 Voting rights (Control rights) 和Economic ownership 分开的,所以不是 alignC 关联股东可以防止敌意收购,如果关联股东持股较多比如超过1/3,然后决议又要至少通过 2/3 股东同意,那关联股东就可以起到重要作用 B中economic ownership是什么意思?是指只有经济利益,而没有表决权的股东?

2022-11-11 11:02 1 · 回答

NO.PZ2017111901000008问题如下Whiof the following statements regarng corporate shareholrs is most accurate? A.Cross-shareholngs help promote corporate mergers. B.al-class structures are useto align economic ownership with control. C.Affiliateshareholrs cprotea company against hostile takeover bi. C is correct. A 交叉持股有利于公司合并。不对,交叉持股的两公司股东可以互相 support,可以抵御并购 \"atakeover fenses\",所以不是 promoteB 说反了。al-class 是将 Voting rights (Control rights) 和Economic ownership 分开的,所以不是 alignC 关联股东可以防止敌意收购,如果关联股东持股较多比如超过1/3,然后决议又要至少通过 2/3 股东同意,那关联股东就可以起到重要作用 可以下A吗?CROSS shareholng,我记得上课老师说cross shareholng 交叉持股不好,还打了个叉子。另外可以下PPT 216页 The presenof activist shareholrs cchange the composition of a company.主动的股东会改变公司的构成?什么意思?为什么呢?谢谢

2022-03-25 20:35 1 · 回答

NO.PZ2017111901000008 如题

2022-03-10 23:44 1 · 回答

NO.PZ2017111901000008 可以下C,或者下Affiliate shareholr吗? 谢谢!

2022-03-10 20:11 1 · 回答