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Laremar · 2022年06月21日

Par value什么时候用1000,什么时候用100?


这是corporate finance 里面的经典题 R30的视频,就是感觉有点理不顺,为什么有时候par value是按1000算,而有的题按100算,为什么呀?

1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年06月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


1

一般情况下,面值不是 1000 就是 100

做题时会遇到两种情况

2

第一种情况,题目告诉了我们面值,比如课后题第 5 题,题干摘录如下

Dot.Com has determined that it could issue $1,000 face value bonds with an 8% coupon paid semi- annually and a five- year maturity at $900 per bond.

3

第二种情况,题目并没有告诉我们面值,比如同学截图的这道题

此时,我们既可以按面值 1000 计算,也可以按面值 100 计算,得到的结果是一样的

只是要注意,面值变了,PMT 和 PV 都要跟着变

比如这道题,按面值 1000 计算的方法,请见老师的墨迹

4

如果是按面值 100 计算,计算器按法如下

PV = -95 (95% x 100)

FV = 100

PMT = 4.5 (9% x 100 x 2)

N = 20

CPT I/Y = 4.897742,约等于 4.9%

年化为 4.9% x 2 = 9.8%

5

关于固收学科中的债券面值的计算注意事项,也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/79813

以及固收学科 Reading 39 Fixed-Income securities: Defining Elements 基础班视频 第一个视频 Basic Features of a Bond

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