克里斯汀 · 2022年06月21日
NO.PZ2018123101000059
问题如下：
To value Bond D using the binomial tree in Exhibit 1. Exhibit 2 presents selected data for both bonds.
Based on Exhibits 1 and 2, the price for Bond D is closest to:
选项：
A.97.4785.
B.103.3230.
C.106.3230.
解释：
B is correct.
考点：利率二叉树对债券进行定价
解析：
如下图所示，从最后一笔现金流103 （ 第三年年末的现金流 ，依次向前进行折现 ：
第三年年末的现金流为103，利用二叉树，则第二年年末上面节点的债券价值为：
第二年年末中间节点的债券价值为：
由这两个值，可以计算出第一年年末时间点上面节点的债券价值为：
其他节点的计算类似。
请问题目中表格里volatility = 25%是不是没有用？什么要的条件下计算会用到volatility = 25%
题目解答当中分子只加了一次5，与讲义不符。讲义解法如下，分子通通加两次5。
本题解答当中分子只加了一次5，与讲义不符。 讲义解法如下第二时刻折到第一时刻分子通通加了两次5。
请问，为什么有的题是往回折， 折完后再＋3，有些是带着3一起折？
103.3230. 106.3230. B is correct. 考点利率二叉树对债券进行定价 解析 如下图所示，从最后一笔现金流103 （ 第三年年末的现金流 ，依次向前进行折现 第三年年末的现金流为103，利用二叉树，则第二年年末上面节点的债券价值为 1031+2.7183%=100.2742\frac{103}{1+2.7183\%}=100.27421+2.7183%103=100.2742 第二年年末中间节点的债券价值为 1031+1.6487%=101.3294\frac{103}{1+1.6487\%}=101.32941+1.6487%103=101.3294 由这两个值，可以计算出第一年年末时间点上面节点的债券价值为 3+(0.5×100.2742+0.5×101.3294)1.028853=100.8908\frac{3+(0.5\times100.2742+0.5\times101.3294)}{1.028853}=100.89081.0288533+(0.5×100.2742+0.5×101.3294)=100.8908 其他节点的计算类似。请问这道题给出的volatility有什么用吗？计算并没有用到25%
