老师第二个区别点，margin period of risk这里，不太理解，能不能再解释一下？
410140980 · 2022年06月20日
老师第二个区别点，margin period of risk这里，不太理解，能不能再解释一下？
FVA等于0，而CVA不等于0，因为有抵押品的衍生品合约，Initial margin可以是对方付给我们的，并且是not hypothecated，所以对于funding的需求为0 ，funding cost为0，FVA就是0. 但是有抵押品的衍生品合约是可以降低对手方的信用风险的，所以CVA不为0.请问老师这个理解对吗？ 另外想问这个解释好像和period没啥关系呀
DD仔_品职助教 · 2022年06月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
在衍生品交易中，可能会持续的需要资金的投入，所以引入了funding exposure。当我的衍生品头寸赚钱的时候，我就不需要继续投入资金，也就不需要交抵押品或者是margin，所以funding exposure为0，那么因为我赚钱，所以我面临credit exposure担心对手方违约，对手方就要交付抵押品或者margin，这个时候如果可以立刻实时交付抵押品，那么credit exposure就是0，但关键是交付抵押品不是实时，肯定有时间差，所以因为存在这个时间差exposure，所以导致credit exposure部位0。
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