为什么这样计算的结果和例题不一样：
直接使用portfolio的Dp乘以portfolio的OAS变动：
Dp=1/2*3.5+1/2*4.2=3.85
OAS变动=（120*1/2+210*1/2）*10%=16.5
3.85*16.5=63.5 =/= 65.1（答案中的结果）
请问这样计算错在哪里？
will爱学习 · 2022年06月20日
为什么这样计算的结果和例题不一样：
直接使用portfolio的Dp乘以portfolio的OAS变动：
Dp=1/2*3.5+1/2*4.2=3.85
OAS变动=（120*1/2+210*1/2）*10%=16.5
3.85*16.5=63.5 =/= 65.1（答案中的结果）
请问这样计算错在哪里？
另外，例题里求portfolio的DTS用的是每个债券的DTS的加权平均，即： 0.5*(OAS1*D1)+0.5*(OAS2*D2) 为什么不用 DTSp*OASp直接计算呢，即 （0.5*D1+0.5*D2）*(0.5*OAS1+0.5*OAS2) 当然，上面两个公式展开不一样。但错在哪里呢？是因为portfolio的spread久期不能使用每个债券久期的加权平均？还是因为portfolio的OAS不能使用每个债券OAS的加权平均？
pzqa015 · 2022年06月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
如果portfolio中有不同期限的债券，且不同期限的利率变化不一样，那么只能对各个期限债券价格变动进行加权平均来得到portfolio的价格变动，而不能对利率变动进行加权平均，再用它乘portfolio duration，从来没讲过有这样的计算，所以，你的思路是不正确的，应该按照例题答案那样来计算。
portfolio的OAS不能使用每只债券的OAS进行加权平均。而且，也没有portfolio OAS这个概念。
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