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一只可爱的猪 · 2022年06月19日

这道题目还是不明白什么意思



老师,可否就这个题目详细解释一下?

1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年06月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

一、 梳理这一下这道题目:

0时刻:

T同学签的是6个月的远期合约,且是short 头寸,因此计算roll yield=F-S/S=1.3916-1.3935/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363;

在3个月的时间点:

想再roll 进一份新的forward合约,这需要两步,一是签发反向对冲合约把之前的6个月的forward合约平仓平掉,二是再签一份新的forward合约,新的合约仍然是short头寸,roll yield =1.4106-21.6bp-1.4106/1.4106=-21.6bp/1.4106=-0.001531

二、 分析选项:

1.     一开始计算的 roll yield是针对的在0时刻签订的6个月的那份forward合约,roll yield的计算公式为F-S/S=1.3916-1.3935/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363 < 0.

(所以选项前半部分就是常规的一个计算roll yield,short forward公式是F-S/S

2.     选项后半部分中的Currency change指的是欧元和美元之间的汇率变化,根据表格数据可以看到欧元是在升值的。

然后看一下问题,问题问的重点是问roll yield是怎样的,一是判断一开始的正负问题,上面“1”中咱们已经判断了哈;选项后半部分是说欧元升值的这种汇率变化使得这个roll yield变得怎样了。

根据上面“一”中的计算可以看到,roll yield是更加负的(-0.001531< -0.001363)

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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