扩张期权

嗨，爱思考的PZer你好：

1）第一个是题目给的不含权的NPV是-13.32,但是我算的却是-7.355能帮我看看哪里出错了吗?

需求高和需求低时对应的 NPV 都计算错了哈

如果是需求高，计算器按法如下：

清零 CLR WORK

CF0 = -150

C01 = 60

F01 = 4

I = 12

CPT NPV = 32.240961

如果是需求低，计算器按法如下：

因为需求低和需求高，区别只是第 1 年至第 4 年的现金流，其他数据都不变，所以可以只更新期间现金流数据即可

C01 = 30

CPT NPV = -58.879520

不含权项目的 NPV = 50% (32.240961) + 50% (-58.879520) = -13.319280

2）第二个问题，option value是不是不考虑成本的时候就是=扩张期的现金流NPV即19.69？

是的

如果题目只是问扩张期权的期权价值，做题熟练的话，可以直接计算扩张项目的现金流的 NPV 即可；不用再先计算含权项目的 NPV，再减去不含权项目的 NPV 了

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