折价发行的债券，interest income＞coupon，实际收到的是interest income还是coupon？我记的投资者实际收到的应该是coupon，但是这样一来就说不通了，本来就是折价发行的债券，每期收到的income又少，怎么回归面值？老师能再讲下折价，溢价债券摊销的过程吗？
pzqa015 · 2022年06月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
不论折价溢价，收到的都是coupon，你说的interest income就是coupon，概念你搞混了，interest和interest income是两回事。
根据债券价格P=∑CF/(1+r)，CF代表coupon以及最后一期的coupon+par，r代表的是interest。
同一只债券无论折价还是溢价发行，收到的interest income或者说是coupon是一样的，都是分子的CF，之所以有折价溢价之分，是因为买入时分母的利率不一样，如果利率大于coupon rate，那么买入的价格低于面值，折价；如果利率小于coupon rate，那么买入的价格高于面值，溢价。
根据BASE法则
期初PV+CF-利率摊销值=期末PV
对于折价发行债券，CF大于利率摊销值，所以期末PV大于期初PV，回归面值
对于溢价发行债券，CF小于利率摊销值，所以期末PV小于期初PV，回归面值
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！