请用具体例子讲解为何基差变大，期货空头获利。非常感谢。
DD仔_品职助教 · 2022年05月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
假设我是卖石油的，我担心石油价格下降，我就去签订一个石油价格下降了对我有好处的合约，short futures。
期货合约是标准化的，我想签订45天的合约，但是交易所可能没有这种合约，但是没关系，我到45天的时候再反向签订一个新合约进行平仓就可以了。
0时刻，short futures，约定价格是F1，也就是以F1价格卖，收入F1.
45时刻方向签订合约进行平仓，long futures，约定价格F2，以F2价格买，支出F2。
是现金交割，不需要实际买卖基础资产，futures是我来对冲风险的，不是真的想用futures来卖石油。
到期日时候，我是真的卖石油，以市场价格卖出，市价S2，收入S2。
那么我的net payoff就是F1-F2+S2
basis=St-Ft
net payoff就可以写成F1+basis
所以basis变大，对于空头而言，获利更多。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
🐶 · 2022年05月22日
以及请问空头进行反向平仓是否就是空头对多头实行现金交割，从而保住标的资产。以此将标的资产拿到现货市场售卖以得到更高利润？
🐶 · 2022年05月22日
刚刚看见您的回答了，非常抱歉。祝您生活愉快！