covered call降低风险

嗨，从没放弃的小努力你好：

1.covered call由同时买入一份股票和卖出一份call组成，是一个明显方向性的策略，由于其delta恒定为正的，只有向下的风险，没有向上的风险。

2.这个组合的中的股票是主仓位，而call是对冲仓位。盈亏主要取决于股票的升跌, 而卖出的call有两方面的意义，一方面，限制了上升的盈利空间，另一方面，收取的期权金可以部分对冲正股的下跌。从本质上来说，是以放弃部分的盈利空间换取更大的胜率。

covered call= long stock + short call。

Long stock的delta为1，short call的delta为负数，因此covered call策略的delta是比单纯的long stock头寸是小的。

这里老师说risk下降，指的是当股价下跌的时候，相比于单纯的long stock头寸，covered call 头寸下降的幅度是低的。这是从delta的角度理解的，我们上面分析了covered call头寸相比于单纯的long stock 头寸的delta是下降的，因为short call的delta是负数嘛。

而正是由于股票的delta等于1，所以说如果一个头寸的delta为52.5，那么他就相当于是持有52.5只股票。

所以看截图中的那个例子，同样是拥有这100股股票，covered call因为delta为52.5就相当于持有了52.5只股票，因此当股价同样下降1块钱的时候，52.5只股票就亏52.5块钱，但是100股股票亏损100块钱。

从这个角度说风险下降了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

short call面临客户行权的可能性，如果客户到期行权，short方就必须以约定价格卖出股票，如果手中有股票，这个交割就很容易了，因此用long stock来cover这个call，可以降低风险

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努力的时光都是限量版，加油！