这3个Consideration想请老师分别再讲解下，怎么理解。

嗨，爱思考的PZer你好：

1、选项B的这个表述是错误的 所以选B：

Minimize capital gains relative to capital losses的意思是在一项投资中，对于Taxable account，相对于Captial losses，我们应该尽可能降低Capital gains，言下之意就是让组合尽可能有Capital loss。

虽然我们说，在投资时可以实现Tax loss harvesting：实现Capital loss、用Capital loss抵消一部分Capital gain来降低应税金额，但是注意，我们首先得先有Capital gain。

那B选项说得在投资时Minimize capital gains，在投资时尽可能地降低Capital gian，那咱们其实就没有收益来源了。这时候实现再多的capital loss都没有用。

在投资时，我们应尽可能地追求更多的capital gains，然后如果组合内还有Capital loss的话，可以用来再实现Tax loss harvesting。不能说是为了降低缴税，而尽可能降低投资的Capital gain，那这样的话，组合其实就没有收入来源了。

2、对比看一下A选项，A意思是在一项投资中，对于Taxable account，相对于Capital gains，我们应该尽可能降低Interest income。这是正确的，因为Interest income不能被冲抵。

首先债券的投资收益来自两部分：

第一个是Interest income（包括再投资收益）；

第二个是Capital Gain，征税的时候，就是对这两部分分开征税。

如果产生了Capital Loss，我们可以利用他实现Capital Loss Harvesting，利用Capital Loss冲抵Capital gain，降低整个应税收益。

比方说投资账户里，A投资Capital Gain 10万，B投资当Unrealised Capital Loss8万，那么如果我们卖出B投资，实现了Capital Loss 8万，对于整个账户来讲，本年度的净收益是2万，那么征税的基础就这2万，这就是卖出有Capital Loss的账户，实现Capital Loss Harvesting。

但是注意：Capital Loss只能冲抵Capital Gain，不能冲抵其他收益，例如不能冲抵利息收益。

3、C选项的说法为什么是对的呢

C选项说，因为一些Tax的考虑（限制）因素（Tax implications），我们可能会放弃一些看起来有吸引力的投资机会（Forego attractive trading opportunity）。

这点正确。

举个例子，A国5年期的Zero coupon bond，和B国5年期的Zero-coupon bond，他俩的其他因素相同。

但是，假设，A国债券的折价还会相对更高一些，即，A国的零息债券Yield会更高，我们也不考虑汇率问题。

在A国，税收的处理因素是将Zero-coupon bond的收益当成是Interest income，每年当成Ordinary income进行缴税；

而B国，税收的处理是将Zero-coupon bond的收益当成Capital gain，在投资期末按照Capital gain进行缴税。

由于Capital gain tax比Ordinary income tax要低，那综合从税收的因素出发，我们可能就不会投A国的5年期债券，虽然他的Yield更高，但考虑到税后因素之后，他的Yield可能就不具备吸引力了。因此可能需要放弃A国债券投资，进而选择B国的债券进行投资。

这里的核心点是：

在进行投资时，收益是需要考虑的主要因素，但同时在税收处理上存在着很多的技巧与限制，我们还有同时结合缴税问题，考察税后的收益。

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