解析里说到一句，说C用了最小的securities，却有最低的active risk，active risk不是越大越好吗？越大说明和benchmark越不像，主动投资做得好呀。。
笛子_品职助教 · 2022年05月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
啊这。。。可是李老师的讲解视频和答案解析都说到了：“C用了最少数量的securities，却有最低的active risk”。 感谢老师的解答和打比方，但我这道题就是不懂“C用了最少数量的securities，却有最低的active risk”要怎么理解，这也是我最开始想问的（挠头
理解3件事。
1）如何判断risk effieicent。最高的active share，最低的active risk，就是risk eficient，从这个角度，这题直接可以选了，其他指标不用看了。
2）number 如何用，用于判断active share。一般默认benchmark中的股票数量很多，因此也默认，portfolio中，number越多，active share越小。number越少，active share越大。
3）本题中，number最少的是March，active share也最大。符合number与active share的关系。
所以，老师说，最少的number，最低的active risk，就等于是，最大的active share，最小的active risk。
总之，你记住两个公式吧
1）risk efficient，要看，active share/active risk，哪个最大。/表示除法。
2）默认，number与active share反相关。number越多，active share越小。number越小，active share越大。
1）和2）联合起来，就能得出，最小的number（代表最大的active share），最低的active risk，综合起来就是risk efficient（active share/active risk，最大）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
笛子_品职助教 · 2022年05月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
可是这道题并没有给benchmark的数量呀？我是想问像这道题里比较三个portfolio哪个最risk-efficient，从number of securities角度要怎么理解呢？
这道题不能从number of securities来理解。这道题已经给出了active share和active risk的数据，只看这2个就可以了。
如果给了benchmark的股票数量，也给了portfolio的股票数量，但是没给active share，那么你再根据portfolio的股票数量来推断active share。
当然一般来说，默认benchmark的股票数量是非常多的，在这个默认前提下，portfolio的股票越多，与benchmark的股票数量差距越小，active share越小。
打个比方吧：
active share就是核酸检测。
number of securities就是抗原自测。
核酸检测是确诊的金标准， 只认核酸检测。但是如果在某一些情况下无法进行核酸检测，那么就可以抗原自测。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
笛子_品职助教 · 2022年05月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
说C用了最小的securities，却有最低的active risk，active risk不是越大越好吗？越大说明和benchmark越不像，主动投资做得好呀。
active risk不是越大越好，越大说明风险越大，虽然与benchmark不像，但是承担了很高的风险。
active share才是越大越好，越大说明与benchmark越不像。
另外题目问的是risk efficiency
risk efficiency的条件是：
有高的active share，和低的active risk。表明，portfolio与benchmark不像，基金经理主动投资做得多，但是承担的风险却不大。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！