紧缩的货币政策，inflation是小的那么nominal r是小的（财政政策不变），但紧缩的货币政策对收益率曲线的影响短期利率又是上升的，这不是矛盾了？
源_品职助教 · 2022年05月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
的确是有矛盾，主要因为这里原版书作者自己也没搞清楚。
关于“货币政策和财政政策联合作用”的说法，考纲和教材内容改的比较频繁。
改版前，原版书上说，货币政策影响的是短期利率，而财政政策影响的是长期利率降。
最新的考纲修改后变成了货币政策影响通胀，而财政政策影响真实利率。
但是这个说法仅仅在“货币政策和财政政策联合作用”适用，
因为只有在这部分把利率拆成了真实利率和通胀两部分，并且假定了货币政策仅仅对应通胀
这是一个特例，也就是你所说的第一种情况。其他场合记住宽松货币政策对应利率下降这个结论即可。
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