请问老师，在Equity这门科目里面题提到的，hedged portfolio approach 、market neutral strategy、pairs trading这三者的关系和区别分别是怎样的呢？三者不是都是把系统性风险都对冲掉了，只保留非系统性风险吗？他们之间的关系是平行关系，还是哪个包含哪个，还有他们各自策略上的异同点？搞得有点乱，思路上没搞清他们之间的关系。
伯恩_品职助教 · 2022年05月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
hedged portfolio approach和其它的不是一回事，这个是挑选factor，然后根据return排factor，最好的的四分之一long，最差的四分之一short，这样可能long和short的都能赚钱。
pairs trading应该来说算是market neutral strategy一种实现方式。但是追求目标不同，market neutral strategy重点是消除β,有没有不重要。pairs trading是消除了β后要赚取其中的α
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！