building block中， high credit spread对于公司债来说是bullish不太理解。我知道spread上升，折现率上升，bond价格会下降。但是不是说经济好的时候，对公司债才是bullish吗？那么经济好的时候，credit spread 不是下降的吗？
同样的，high implied volatility是bullish我也不懂为什么？为什么这个只能从折现率的角度来理解呢
笛子_品职助教 · 2022年05月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
bullish这里就记忆一个原理，价格便宜，未来就能够预期bullish。
要注意这个价格便宜，不是某个证券价格便宜，而是整个债券市场，价格都很便宜。
整个市场价格便宜，那么未来是牛市，这在实务中也是大概率能够实现的。
high credit spread，信用利差大，那么信用债价格就很低，便宜的价格带来未来的bullish。
high implied volatility同理，波动率大，隐含的风险就高，折现率就给得高，估值就低，价格就便宜。便宜的价格带来未来的bullish。
虽然有反例，比如便宜的东西一直便宜下去，便宜了更便宜，但是从概率上来讲，整体便宜的市场未来会涨，是可行的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！