考试要求的计算收益率曲线steepening、flattening、curvature变化对portfolio的影响，是假设instantaneous变化的吗？还是会像P42页例题一样，还要算roll down return甚至是coupon income？
发亮_品职助教 · 2022年05月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
考试要求的计算收益率曲线steepening、flattening、curvature变化对portfolio的影响，是假设instantaneous变化的吗？
基本上是瞬时，就是只考虑利率改变对债券Portfolio price的影响。分析的话，就主要看Portfolio在各个期限上的key rate duration，然后判断非平行移动对组合的影响。
或者只是定性判断的话，就是要分析是barbell，还是Bullet，要判断组合的现金流分布，进而来分析非平行的影响。
讲义42页这个是原版书正文里面的举例，这道题有一点复杂了，实际考题要出成这样的话难度有点过大，感觉大概率不会这么出，基本上是考瞬时的。
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