老师，答案是不是1.25加上0.02再乘以1M？视频中老师为什么要考虑现货市场？已知条件哪看出在现货市场进行了交易呢？谢谢您。
Hertz_品职助教 · 2022年05月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
从两处可以看出来哈
1. 看一下题干第一段：Reiter plans to purchase €1,000,000 in three months to meet the capital call due at that time. The current exchange rate is US$1.20/€1, but Reiter is concerned the euro will strengthen against the US dollar. She considers the following instruments to reduce the risk of the planned purchase:
这句话告诉我们，R同学想要在3个月后买欧元，因此担心欧元升值，所以他采取了下面的措施，采取的措施可以理解为采取的对冲策略，因为担心欧元升值，所以long call on 欧元。
因此可以看到本身这里的头寸是包含了两部分的：一是long 1million欧元，二是long call on 欧元。原来的头寸和对冲风险的头寸是组合在一起的，就如同外汇管理中担心外币资产贬值，因此short forward一样，他们是组合在一起的哈。
所以在第二问中需要考虑这样两个头寸。
2. 第二个提示的点在问题的最后“The effective price Reiter pays for her 1,000,000 EUR purchase is closest to”。考虑一下，如果没有现货头寸的话，只有long call头寸，那么现在汇率涨过了执行汇率，因此直接按照执行汇率买欧元即可（当然也需要考虑期权费哈），是不会称为“effective price”的。
（第二条其实不是很主要的提示点，重点还是第一条的分析的来看哈。）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！