Jingwen · 2022年04月25日
老师课堂上讲到了buy protection=short CR=short bond.
我能够理解买入了保险，所有风险转移了，所以是short credit risk，但是我不理解为啥是short bond。我觉得我可能是没有理解short bond的含义，能不能麻烦老师解答一下。
或者是不是这么理解，会short bond的是公司，这样的话，他们是把他们公司的债券卖了出去，然后就等于把公司的风险转移给了投资者，这样他们对于这个bond就没有风险敞口了？
或者是，买了保险的人，在bond价格下跌的时候，能够赚钱？为啥bond下跌能赚钱啊，因为风险变大了？不是只有出问题了才赚钱吗？下跌就表明出问题了吗？
熬………………加上long和short简直太难了……
pzqa015 · 2022年04月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
或者是不是这么理解，会short bond的是公司，这样的话，他们是把他们公司的债券卖了出去，然后就等于把公司的风险转移给了投资者，这样他们对于这个bond就没有风险敞口了？
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可以这样理解，long bond是承担信用风险，对应sell CDS，short bond是转嫁信用风险（不承担），对应buy CDS.
买入CDS后，如果债券spread变大，那么CDS合约是有账面浮盈的，或者可以理解做一个反向交易，sell CDS，此时可以收到更多的premium，
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
