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黄路迦 · 2022年03月27日

这题为什么不能取平均?P和E都取平均

NO.PZ2018103102000136

问题如下:

Vivien is analyzing a food delivery company QuickerFood’s justified forward P/E based on the Gordon growth dividend discount model. QuickerFood’s EPS and dividends are shown below. 

Vivien estimates that the required rate of return of the company is 12%, and she believes that the company would grow at the rate of 5% in perpetuity.

According to the information above, what is the company’s justified forward P/E?

选项:

A.

4.32

B.

4.52

C.

4.11

解释:

A is correct.

考点:考察基于GGM计算justified forward P/E。

解析:

根据定义Justified forward P/E计算为:

Justified  Forward  PEP0E1=D1rgE1Justified\;Forward\;\frac PE\Rightarrow\frac{P_0}{E_1}=\frac{\displaystyle\frac{D_1}{r-g}}{E_1}>

代入本题数据则:

l2.1(12%5%)6.95=4.32{l}\\\frac{\displaystyle\frac{2.1}{(12\%-5\%)}}{6.95}=4.32

本题要注意分子使用的是未来第一期的分红;题目中如果给定的是当前时刻的分红,需要给其乘以(1+g),但是本题直接给定了未来第一期的分红即2018年的分红,所以可以直接使用;第二个需要注意的是要求的是Forward P/E分母使用的是E1,是基于下一年的earnings。

如题

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年03月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,要看清楚题目再做题哦~~本题要求的是justified forward PE的值,具体公式请参照以下讲义截图。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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NO.PZ2018103102000136问题如下Vivien is analyzing a foolivery company QuickerFoos justifieforwarP/E baseon the Gorn growth vinscount mol. QuickerFoos EPS anvin are shown below. Vivien estimates ththe requirerate of return of the company is 12%, anshe believes ththe company woulgrow the rate of 5% in perpetuity.Accorng to the information above, whis the company’s justifieforwarP/E?A.4.32B.4.52C.4.11A is correct.考点考察基于GGM计算justifieforwarP/E。解析根据定义JustifieforwarP/E计算为Justifie Forwar PE⇒P0E1=r−gE1Justifie;Forwar;\frPE\Rightarrow\frac{P_0}{E_1}=\frac{\splaystyle\frac{1}{r-g}}{E_1}JustifieorwarP​⇒E1​P0​​=E1​r−g​​​ 代入本题数据则l2.1(12%−5%)6.95=4.32{l}\\\frac{\splaystyle\frac{2.1}{(12\%-5\%)}}{6.95}=4.32l6.95(12%−5%)2.1​​=4.32本题要注意分子使用的是未来第一期的分红;题目中如果给定的是当前时刻的分红,需要给其乘以(1+g),但是本题直接给定了未来第一期的分红即2018年的分红,所以可以直接使用;第二个需要注意的是要求的是ForwarP/E分母使用的是E1,是基于下一年的earnings。老师 我用v/eps 算出来vint payout ratio,再推出b,用(1-b)(1+g)/r-g 为什么答案不一样呢

2024-10-26 16:23 1 · 回答

4.52 4.11 A is correct. 考点考察基于GGM计算justifieforwarP/E。 解析 根据定义JustifieforwarP/E计算为 Justifie Forwar PE⇒P0E1=r−gE1Justifie;Forwar;\frPE\Rightarrow\frac{P_0}{E_1}=\frac{\splaystyle\frac{1}{r-g}}{E_1}JustifieorwarP​⇒E1​P0​​=E1​r−g​​​> 代入本题数据则 l2.1(12%−5%)6.95=4.32{l}\\\frac{\splaystyle\frac{2.1}{(12\%-5\%)}}{6.95}=4.32l6.95(12%−5%)2.1​​=4.32 本题要注意分子使用的是未来第一期的分红;题目中如果给定的是当前时刻的分红,需要给其乘以(1+g),但是本题直接给定了未来第一期的分红即2018年的分红,所以可以直接使用;第二个需要注意的是要求的是ForwarP/E分母使用的是E1,是基于下一年的earnings。老师好,我看了之前同学的提问,知道了(E)是下一年预测的意思……但是有了一个新问题……那如果18年是预测的,他说之后以5%增长是从18年?那18年数据要是不等于17*(1+5%)也默认18是第一年吗?

2022-06-08 23:02 1 · 回答

NO.PZ2018103102000136 4.52 4.11 A is correct. 考点考察基于GGM计算justifieforwarP/E。 解析 根据定义JustifieforwarP/E计算为 Justifie Forwar PE⇒P0E1=r−gE1Justifie;Forwar;\frPE\Rightarrow\frac{P_0}{E_1}=\frac{\splaystyle\frac{1}{r-g}}{E_1}JustifieorwarP​⇒E1​P0​​=E1​r−g​​​> 代入本题数据则 l2.1(12%−5%)6.95=4.32{l}\\\frac{\splaystyle\frac{2.1}{(12\%-5\%)}}{6.95}=4.32l6.95(12%−5%)2.1​​=4.32 本题要注意分子使用的是未来第一期的分红;题目中如果给定的是当前时刻的分红,需要给其乘以(1+g),但是本题直接给定了未来第一期的分红即2018年的分红,所以可以直接使用;第二个需要注意的是要求的是ForwarP/E分母使用的是E1,是基于下一年的earnings。 这里求的是2018年的value吗?那不应该是2019年的分红,等于2018年的再乘以1.05吗 得到V0=2.1*1.05/0.07=31.5吗?

2021-04-20 20:21 1 · 回答

老师,这道题,我用 1-b/re-g 去算,1-b就是分红比率,就是2.1/(6.95+2.1),得到结果后,再去除以 re-g,也就是 12%-5%,最后得到的结果是3.314。不知道我这么算错在哪里了?

2019-12-07 16:01 1 · 回答