toffee · 2022年03月26日
请教一个问题，对于同rating 的 可比债，spread 较大，到底应该 overweight 还是 underweight？？？？？
这里说，同组的相同rating的 两个sector，flatter credit spread curve，短期内 spread 上升，应该 underweight。
这里说，相似credit risk的话，应该有相似的 spread，较高spread的债券，一方面 相对被低估，一方面 可以获得 higher expected excess return，买
这里也说，spread 大，undervalue，应该overweight
三个例子，答案不统一诶，这里不是矛盾了吗？？
pzqa015 · 2022年03月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
spread大，表明现在价格低，应该overweight。
Flatter credit spread curve，意思是短期的spread大，而不是短期spread上升，短期spread大，表明价格被低估了，如果判断未来向下convergence，则未来spread会下降，现在应该overweight，这里老师口误了。
Credit risk相似，应该有相似的spread，如果spread高，表明当前价格被低估，根据P0*（1+r）=P1，如果P0小，则r大，也就是可以获得higher expected return。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
