在STmodel中，无风险利率使用长期国债利率还是短期债券利率？

嗨，爱思考的PZer你好：

equity v.s. bond 更好，因为期限匹配

是的，在计算长期国债的期限和equity更匹配

长期国债利率 = 短期无风险利率 + term premium

因为股票是长期的，所以与长期国债利率的差值，就反应了equity premium。

但是后页又说道选择无风险利率使用，短期利率？

在ST模型中，公式比较明确，使用无风险利率。这里的无风险利率是短期利率，一般是1年期利率或者短于1年期的利率。

在做题时，到底是用短期还是长期国债利率？

用哪个利率，要看是什么题目，以及已知哪些条件。

如果是building block model的题目，并且已知长期利率，那么就使用长期利率。

如果是building block model的题目，并且已知短期利率，那么就先计算长期利率，长期利率 = 短期利率 + term premium

如果是ST模型（equilibrium model）的题目，那么使用短期利率。

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