老师，这里关于repo carry trade的过程有点不明白，按照老师讲的，我们是想通过repo协议借以低利率来financing我们买 long term bond的钱吗，这里具体步骤老师写的第一步是 先从dealer这买来长期债，第二步再把它通过repo协议抵押出去换来低成本融资，这个步骤的先后顺序是我们得先买这个长期债才能用来抵押，可是我们不是就是因为没有钱想用杠杆低成本买这个长期债吗，如果我们先从dealer那买来，就已经产生一个购买成本了呀，有点不太明白
pzqa015 · 2022年03月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
repo是杠杆交易，杠杆的本质是自己不花一分钱或者少花钱，却拥有了敞口或者大于实际出资的敞口。
实务中有两种情况
一是手中有钱，先找dealer买债，买完债后作抵押，融来资金，把期初自己的资金给释放了，相当于没有占用自己的资金，却拥有了这只债的敞口，那么自己手中的钱可以去做其他投资。
二是手中没钱，一般是通过信用方式拆借隔夜资金，用这个资金买债，并同时与dealer签回购协议，把钱套出来，归还借的隔夜资金，这相当于期初一分钱没有，却获得了债券敞口。
两种方式都实现了不占用自己的资金，拥有债券敞口的目的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！