NO.PZ2018113001000061
问题如下：
Assume the VIX term structure is upward
sloping, and remains constant over time. According to the observation, the VIX
is at 11.40, the front-month futures contract trades at 12.50, and the
second-month futures contract trades at 14.40. A volatility trader decides to
implement a trade that would profit from the VIX carry roll down. Which of the
following strategies can be profitable?
选项：
A.Buy the VIX front- month futures and sell the VIX
second- month futures.
Buy VIX and sell the VIX front- month futures.
Buy VIX and sell the VIX second- month futures.
解释：
A is correct
中文解析：
本题考察的是“The VIX carry roll down”的知识点
首先我们需要注意的一点是，VIX是不能直接进行买卖的，所以B选项和C选项中说直接 buy VIX直接排除掉。（考试的时候也是，看到这种直接买卖VIX的表述，不用思考直接pass）
选项A对应的是buy VIX front- month futures and sell the VIX second- month futures.是说买一个月的VIX期货，卖出2个月的VIX期货。一个月后买入一个月的期货价格有12.5降到了11.4,亏了1.1。卖出的2个月的期货，由14.4降到了12.5，赚了1.9。一买一卖合计赚了0.8。所以选A。
老师好，在听课的时候就有些不太清楚的地方，想请教一下：
1.为什么不能直接买VIX指数，我看到在wind里有这个指数是可以交易的？
2.例如在contango的时候，远月合约的价格趋近spot价格会下跌，所以short，这个我可以理解。但是为什么还要long一个front month呢？如果只short远月，可以赚的更多，不是吗？
