库尔德王 · 2022年02月18日
第一个问题。我能否这么理解cash flow yield。我通过immunization的三个条件找到了合适的债券组合，然后通过债券组合的价格反求出的折现率就是cash flow yield？
第二个问题。对于实际操作中，是不是先求出债券组合的immunization的条件后，才求出的cash flow yield？
第三个问题。求cash flow yield的目的，是不是为了求出在immunization条件下我的债券组合能在horizon到期时的价值？
第四个问题。什么原因导致cash flow yield会变？（PPT第85页）
pzqa015 · 2022年02月19日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、是的，债券组合的折现率，或者说是YTM或IRR，就是cash flow yield。
2、不是的，我们计算cash flow yield的目的是为了准确portfolio mac duration，进而用mac duration比较找到满足免疫条件的portfolio。
3、不是的，计算cash flow yield的目的是为了准确计算portfolio mac duration。
4、cash flow yield既然是ytm，那么最常见的引起cash flow yield改变的就是市场收益率曲线变化，CFA不研究引起cash flow yield改变的因素哈。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
